北京 -無料搭載の中国 TOPCon 太陽電池の価格は 10 月第 2 週に下落し、海外需要の低迷により業界が明確な下限価格を設定するよう求められたため、2 週連続の安定状態が終わり、夏の終わりの高値からの後退が深まりました。
10月. 13に発表されたOPISグローバルソーラー市場レポートによると、FOB中国TOPCon M10セルの価格は前週比0.86%下落して0.0463ドル/Wとなり、210R形式は0.66%下落して0.0454ドル/Wとなった。どちらの仕様も現在、8月下旬のピークを約13％下回っています。ゴールデンウイーク休暇後の下落は通常、購買パターンがリセットされる時期だが、今年は主要輸出市場からのシグナルが弱まったのと重なった。
需要側の圧力が高まる
弱点は 1 つの目的地に限定されません。 OPISが引用したあるトレーダー関係者は、ポリシリコンとその派生品の備蓄に関する米国の制限（12月発効予定の第232条措置に先立つ暫定規定）が海外需要をさらに侵食し、電池価格の重しとなることが予想されると述べた。インドでは、ある製造業者は、商業および産業部門からの以前の購入ラッシュは鈍化しつつあると報告した。適用除外の延長により、2026年12月. 31までに委託された適格なC&Iプロジェクトは承認されたインド製セルを放棄することができるが、中国FOB価格の高騰と期限の接近により、これ以上の備蓄は商業的に魅力的ではなくなっている。
国内需要も業界が期待していたよりも回復が遅れている。国家エネルギー局のデータによると、中国は1月から8月に太陽光発電容量を9719万kW追加し、前年比57％以上減少した。中国太陽光発電産業協会は2月、2026年の設置量は180～240GWに達し、過去最高だった2025年の追加量315.07GWから約24～43％減少すると予測した。この範囲に達するには、1～8月の月平均約12.1GWに対し、9月から12月までに平均月間20.7～35.7GWの追加が必要となる。
価格の下限に関する質問
価格下落は業界の自主規制の強化を背景に展開した。 10月. 11、いくつかの大手太陽光発電メーカーの上級幹部が杭州に集まり、コスト計算、販売価格、生産削減について話し合った。この会議もその報告された結果も正式に確認されていないが、市場参加者らは、この議論により容量制限に関するより詳細な実施計画と、ポリシリコンの最低価格を1kg当たり43元（6.38ドル）に設定する提案が得られたと述べた。
その後、中国メディアは、大手ポリシリコン生産者8社が出席したこの会議では、セルの明示的な下限価格も設定されたと報じた。 BC セルの見積価格は CNY 0.86/W 以上、TOPCon セルの価格は CNY 0.79/W 以上で、輸出注文、社会調達、入札プロセスにも同じ閾値が適用されます。会合ではさらに、企業に対しコスト割れダンピングの疑いを報告するよう奨励し、業界の価格設定システムを損なう調達慣行を調査するよう規制当局に求めるピアモニタリングメカニズムも提案した。
この議場での議論は、8月に始まった「反インボリューション」キャンペーンのエスカレーションを表しており、ポリシリコン生産者8社が上海で完全に計算された原価以下で製品を販売しないという誓約書に署名した。成都でのフォローアップ会議では、減産と自主規律の枠組みが確立され、杭州での集会では、これらの原則を強制力のある価格基準値と生産能力制限に変換することが求められた。
約定ギャップは依然として大きい
床が耐えられるかどうかは別問題です。中国の業界報道機関が引用した市場分析は、公表されたガイダンス価格と実際の取引レベルとの間に依然としてギャップがあることを指摘している。一部の企業は、より高い定価を表示しながら、より低いレベルで取引を完了し、公開最低価格と清算価格が乖離する「ツートラック」市場を作り出しています。コンポーネントの価格はその課題を示しています。集中型プロジェクト向けの主流の TOPCon モジュールは、およそ 0.65 ～ 0.73 人民元/W で推移しており、平均は 0.705 人民元/W 付近です。これは 2 か月前とほぼ変わらず、依然として業界の損益分岐点を下回っています。
構造的な難しさは集中力のムラです。ポリシリコンでは、8 社が国内の有効生産能力の 90% 以上を管理しており、調整された規律がより容易に適用されます。モジュールとセルのセグメントには、さまざまなコスト構造を持つはるかに多くの参加者が関与しており、また、無秩序に広がった入札プロセスや海外輸出契約と並行して、同一の下限価格の執行が大幅に困難になっています。アナリストらはまた、電力価格、ひいては最終市場の収益性がチェーン全体にわたる拘束力のある制約として機能すると指摘している。下流側の収益が薄すぎると、上流側の価格上昇が反映されにくくなります。
何を見るべきか
供給面では、市場参加者は、2027年1月に発効し、閾値を満たさないモジュールやインバータの国内販売を禁止する中国の新たな強制最低効率要件に先立って生産ラインのアップグレードを行うことを理由に、10月のセル生産量の低下を引き続き予想している。. 1 CNMIAは、プロジェクト期限に向けた調達が買いを支えているため、年末に向けて公共事業規模の需要が徐々に強まると予測しているが、参加者は、どんな回復でも設置数の持続的な回復につながるかどうかについては依然として懐疑的である。
今のところ市場は、価格を押し上げるには弱すぎる需要シグナルと、価格のさらなる下落を阻止しようと決意した業界の自主規制の枠組みという、2つの力の間で板挟みになっている。ゴールデンウイーク後の緩やかな下落は、床がまだ崩壊していないことを示唆しているが、まだそのラインを維持しているわけでもない。
